Банк Испании в своём годовом отчёте за 2025 год, опубликованном 18 июня, признал активный рост на рынке жилья, однако заявил, что текущая динамика не создаёт системных рисков для финансовой системы, сопоставимых с периодами прошлых ценовых пузырей. Регулятор отметил, что ключевые индикаторы уязвимости, связанные с недвижимостью, «остаются на сдержанном уровне», несмотря на двузначные темпы роста цен.
В отчёте подчёркивается, что главной проблемой является не перегрев кредитования, а хронический дефицит предложения. Совокупный разрыв между созданием новых домохозяйств и вводом жилья в эксплуатацию за период 2021–2025 годов оценивается в 750 000 единиц. Ежегодно в Испании образуется около 240 000 новых домохозяйств, тогда как строится лишь 92 000 домов. Половина этого дефицита сконцентрирована в шести провинциях – Мадриде, Барселоне, Аликанте, Валенсии, Мурсии и Малаге.
Цены на жильё продолжают расти. С поправкой на инфляцию они увеличились на 9,7% в 2025 году, однако оставались, по данным на 1-й квартал 2026 года, на 12,2% ниже пикового уровня 2007 года, достигнутого перед масштабным кризисом. По данным Национального института статистики, в 1-м квартале 2026 года цены выросли на 12,9% в годовом выражении. Это создаёт острую проблему доступности, особенно для молодёжи и иностранцев в крупных городах.
Объём сделок купли-продажи жилья в 2025 году превысил 750 000, что близко к рекордным показателям 2008 года. Однако в пересчёте на душу населения этот уровень ниже благодаря значительному иммиграционному притоку последних лет. При этом доля покупок, финансируемых ипотекой, составила 52% – ниже, чем в период бума. Объём новых ипотечных кредитов вырос на 27,5% в 2025 году на фоне снижения ставок примерно на 150 базисных пунктов с конца 2023 года. Около 80% новых кредитов выданы по фиксированной ставке.
Банк Испании призвал центральное правительство, региональные и муниципальные власти к скоординированным действиям по увеличению предложения жилья. В числе рекомендованных мер – развитие индустриального домостроения, наращивание государственного жилого фонда и ограничение использования жилья в туристических целях. Регулятор подчеркнул, что, в отличие от цикла 2008 года, сегодня макроэкономические дисбалансы отсутствуют, что позволяет избежать повторения системного кризиса.
Источник: Global Banking & Finance
