После уверенного восстановления в 2025 году немецкий рынок недвижимости вновь теряет импульс. По данным Федерального статистического управления, цены на жильё выросли за год на 3,2%, приблизившись к докризисному уровню 2022 года, однако уже в четвёртом квартале квартальный рост замедлился до символических 0,1% против примерно 1% в предыдущие три квартала. Аналитики ING отмечают, что годовая динамика скрывает явное ослабление спроса на фоне ухудшения доступности жилья и роста процентных ставок.
Ипотечное кредитование, которое в начале 2025 года росло на 37% в годовом исчислении, к концу года вышло на 13-процентный прирост. Это отражает не только эффект базы, но и реальное торможение: рост зарплат замедлился, цены на недвижимость продолжили повышаться, а пространство для дальнейшего снижения ставок по кредитам практически иссякло. Как следствие, домохозяйства всё чаще откладывают покупку жилья.
Начало 2026 года принесло новый виток турбулентности. В январе ипотечные ставки подскочили до максимумов с середины 2024 года, а февральское временное снижение стоимости финансирования оказалось недолгим.Эскалация конфликта на Ближнем Востоке повлекла за собой скачок цен на энергоносители, ускорение инфляционных ожиданий и повышение доходности немецких гособлигаций более чем на 30 базисных пунктов с конца февраля. Как следствие, ставки по ипотеке в ближайшее время могут превысить 4%, что ещё сильнее ударит по покупательской способности.
На фоне возросшей неопределённости и дорогой энергии домохозяйства более склонны сберегать, а не вкладываться в недвижимость. Восстановление рынка, по мнению экспертов ING, столкнётся с временной паузой. Однако текущую ситуацию не стоит сравнивать с кризисным 2022 годом, когда рынок переживал шок от стремительного повышения ставок с почти нулевых уровней.
Сейчас ипотечные ставки уже довольно высоки, и даже возможное ужесточение политики Европейского центробанка в значительной степени заложено в котировки. Кроме того, структурный дисбаланс между спросом и предложением сохраняется: жилья в Германии по-прежнему не хватает, что оказывает давление на цены. И, наконец, если энергетический кризис разрешится, экономическое восстановление страны должно набрать обороты во второй половине года.
Таким образом, аналитики делают вывод: рынок жилья Германии, скорее всего, просядет под давлением, но не сломается. В ближайшие месяцы возможна стагнация, однако повторения коллапса 2022 года с резким падением цен и замиранием сделок эксперты не прогнозируют. Ключевыми факторами останутся динамика ставок, цены на энергию и потребительское доверие, но фундаментальные условия рынка пока говорят о краткосрочной коррекции, а не о новом витке кризиса.
Источник: Think
.jpeg)
